教育

2013年中国精炼铜进口负增长

2019-03-09 03:39:17来源:励志吧0次阅读

2013年中国精炼铜进口负增长

12月进口铜环比增加1.3%

2013年12月进口未锻造的铜及铜材44.13万吨,环比增加1.3%,同比增加29.3%。考虑到春节临近的船期因素和融资铜贸易的影响,12月进口规模维持在高位并不意外。

2013年中国的精炼铜进口规模呈现负增长

中国2013年精炼铜进口总量为454万吨,同比负增长2.3%(2012年的增速为14%)。我们判断年度口径进口增速由正转负,主要原因在于:1,中国需求增速减缓;2,冶炼费上行,铜精矿进口替代效应,其中2013年月铜精矿进口同比增长17%;3,融资铜行为在2013年上半年减少。

不可忽视的是,融资铜或在4季度重新兴起

2013年年初至年中,由于国内资金价格的回落和人民币升值预期的减弱,保税区铜库存一度回落至40万吨附近,符合我们此前的判断。但不可忽视的是,2013年3季度以来国内资金成本的重新上行,以及人民币汇率的重归升值通道,我们估计融资铜贸易在4季度重新兴起,在此期间上海保税区的铜库存由40的低位重新上升了至50万吨,这一趋势可能持续一段时间。

铜价中期大幅下跌仍需要积蓄持续的利空事件

从中国铜需求的主要下游电+家电(行情专区)两大行业看:中国国家电2014年计划完成固定资产投资4035亿元,其中电投资为3815亿元,后者的投资增速达到近20%;瑞银中国家电研究员判断2014年空调的销售增速在9%附近。

同时考虑到国内外利差存在导致融资铜行为并未趋势性减弱,以及中国国储潜在的收储和LME库存被贸易商搬运出交易所仓库而进入影子仓库,我们认为铜价大幅下跌仍需要积蓄持续的利空事件。

辣椒烘干机
过滤海绵
智能枪柜厂家
分享到: