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期货公司创新空间拓宽

2018-10-30 12:18:24

期货公司创新空间拓宽

期货及衍生品服务提供商新定位明确

证监会昨日发布《关于进一步推进期货经营机构创新发展的意见》(下称《意见》),明确了期货公司期货及衍生品服务提供商的新定位,并提出期货公司具有风险管理和资产定价两项基础服务功能。多位业内专家指出,与过去中介机构的定位相比,新定位拓宽了期货公司的业务范围,有望促进期货公司创新业务的迅速发展。

扩大期货公司业务范围

在国务院发展研究中心期货证券研究室主任廖英敏看来,衍生品服务提供商的定位顺应了当前国内衍生品市场和行业的发展潮流,赋予期货经营机构更为广泛的内涵,对期货经营机构的发展壮大具有重大意义。廖英敏认为,当前引领期货公司传统业务转型升级,推进期货公司创新业务发展,有利于充分发挥期货公司在服务实体经济过程中的专业优势,有利于促进我国期货市场服务国民经济功能的发挥。

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越认为,除扩大期货公司业务范围外,相比过去中介机构的定位,期货及衍生品服务提供商的新定位赋予了期货公司市场创新主体地位。未来期货公司资管、风险管理公司及境外三大创新业务将与传统经纪、咨询业务协同发展,重塑期货公司业务框架。他预计,做市商及自营业务也将是期货公司未来创新的方向。

《意见》同时提出,支持期货公司依法进入证券交易所、银行间市场、机构间市场等各类合法交易场所开展衍生品及相关业务。拓宽期货公司自有资金使用范围。

宏源期货总经理王化栋说,《意见》通过多项政策措施推动期货公司经纪、资管、风险管理公司、境外业务的进一步创新发展,业务范围的扩大将促使期货公司告别同质化竞争,与其他金融机构共同组建更加多元化的、业态丰富的衍生品服务产业链。

首提资产定价功能

期货经营机构的功能此前基本只谈风险管理,《意见》首次加入了资产定价功能。业内人士认为,随着期货经营机构业务范围的扩大,资产定价功能成了期货市场价格发现功能的延伸。

方正中期期货总经理许丹良对期货表示,在确定资产合理价格的过程中,数量众多的投资者是价格发现的主力。期货经营机构凭借自身的研究实力,通过期现货市场基本面、套利关系等研究合理引导市场投资行为,也通过资产管理等业务直接参与市场,因此同样具有资产定价的作用。

格林大华期货总经理高永红解释说,随着期货公司资管业务、风险管理公司业务的进一步发展,期货公司参与期货市场的程度不断加深,资产定价能力不断增强。《意见》首提期货经营机构的资产定价功能恰逢其时。

支持期货公司股权、债权融资

《意见》同时提出,支持符合条件的期货公司进行股权和债权融资,在境内外发行上市、在全国中小企业股份转让系统挂牌,增强资本实力。

王化栋表示,随着业务的转型升级,期货公司越发需要资本的支持。在大力推进期货公司传统业务转型升级、创新业务进一步发展的背景下,支持期货公司利用股权、债权融资,提升资本实力,有利于期货公司做优做强。

目前期货公司融资方式仅有股东增资一种,限制了其资本实力的增强。许丹良说,提高期货公司融资能力有利于期货公司创新业务规模的扩大,为期货业兼并重组打下基础,同时能够提升期货公司在混业经营趋势下对其他金融机构的竞争力。

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